5月20日，国内上海SC原油期货主力开盘681.1元/桶，截至发稿，上涨0.89%，现报679.8元/桶，盘中最高触及691.4元/桶，最低下探至677.5元/桶。

外盘市场上看，美原油开盘报104.12美元/桶，截至目前下跌0.35%，最高价报104.45美元，最低价报103.12美元；布伦特原油开盘报110.99美元/桶，截至目前下跌0.31%，最高价报111.47美元，最低价报110.16美元。

【行情回顾】

【市场要闻与数据】

截至5月15日，API原油库存下降911万桶，汽油库存下降580万桶，馏分油库存下降105万桶，原油月差走高。

数据显示，伊拉克3月原油出口量约1860万桶，较2月的约9987万桶大幅下降超八成；3月原油出口收入约19亿美元，远低于2月的逾68亿美元。

截至5月15日当周，美国API投产原油量 -7.8万桶/日，前值18.8万桶/日；美国API原油进口 -8.8万桶，前值33.7万桶；美国API库欣原油库存 -142.8万桶，前值-175.5万桶。

【机构观点】

东海期货：市场权衡特朗普最新发出的要恢复打击伊朗的威胁，自4月初达成停火以来，特朗普已多次发出军事打击威胁，但最后都没有实施。此前其表示如果伊朗不同意美国的和平条件，美国可能不得不再给他们一次重大打击。市场近期正越来越多地将海峡封闭之7月以后的情形计入价格。与此同时尽管美国国内库存下降，但白宫官员依然鉴定反对限制石油出口，叠加北约正在讨论帮助船只通航的可能性，导致油价小幅回落。近期油价将继续计价更长期封航和低库存，重心总体将继续上行。

国元期货：美伊分歧明显令和谈陷入僵局，双方对霍尔木兹海峡的封锁升级，供应风险忧虑增强，给予油价支撑。美国能源信息署(EIA)周三发布的数据显示，2026年第一季度，通过霍尔木兹海峡的原油及燃料运输量每日减少了近600万桶。另一方面，国内汽油、柴油等主要炼油产品需求持续受新能源冲击，成本传导受阻炼厂炼油效益持续承压。4月综合炼油利润环比下降明显，5月以来炼油利润继续走弱，成本端高波动率亦利空采购意愿。多空对峙下，油价重心暂时保持坚挺。

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