一、燃料油价格行情回顾
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周五（10月17日）收盘，上期所燃料油期货主力合约报2627元/吨，较上周五（10月10日）收盘价下跌154元/吨（-5.54%），周度XM外汇官网持仓录得273573手，成交量达257.33万手。
二、本周燃料油基本面数据情况
供应方面，2025年第42周（20251010-1016），中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为61.96%，环比上周XM外汇官网下跌0.28个百分点。
本周（20251010-1016），主营炼厂常减压产能利用率81.23%，环比下跌1.03个百分点，同比上涨6.2%，本周主营部分炼厂负荷有所下跌。
消费方面，本周(20251XM外汇官网010-1016)，中国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量7.50万吨，环比+4.90万吨，+188.46%。船燃方向接货2.10万吨，环比+1.50万吨
库存方面，本周（20251010-1016）山东XM外汇官网油浆市场库存率18.0%，较上周期涨0.4%。山东地区渣油库存率3.3%，较上周期涨0.1%，山东地区蜡油库存率3.3%，较上周期跌0.6%。
三、燃料油行情展望
银河期货：俄罗斯能源设施受袭持续，影XM外汇官网响成品油产量及出口但燃料油作为进料在炼厂停摆状态下出口反增。中东高硫出口随着发电需求消退有所回升，虽伊朗出口仍受限制。墨西哥高硫出口在Olmeca和Tula二次装置投产背景下稳定低位。需求端，夏季发电XM外汇官网需求彻底消退。四季度国内地炼原油配额即将用尽背景下，高硫进料需求支撑存在支撑。低硫燃料油供应因素中期内存在扰动但近端现货市场仍维持疲弱，现货贴水持续下行。
国投期货：昨夜特朗普称在与普京经过长时间通话XM外汇官网后，可能会称与普京在布达佩斯会面，地缘缓和预期扰动原油系产品走势，FU、LU随之下行。就燃料油自身而言，高硫方面，短期受欧洲港口罢工影响出货及俄罗斯炼厂遇袭导致的产能持续受限支撑，然而中东发电炼化旺季XM外汇官网已结束，此外美国威胁加征额外关税也可能进一步抑制船燃需求，叠加地缘局势存在缓和可能，其中期压力仍存。策略上仍可关注地缘明朗后高硫裂解价差的做空机会与高低硫价差的做扩空间。低硫市场继续受海外供应充裕与国XM外汇官网内配额宽松压制，基本面维持疲弱。