一、焦煤期货行情回顾
周五（9月26日）收盘，大商所焦煤期货主力合约收报1196.5元/吨，较上周五（9月19日）收盘价下跌35.5元/吨（-2.88%），周度持仓录得688546手，成交量达503.XM外汇官网80万手。
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二、基本面数据情况
截止2025年9月26日当周，机构统计全国16个港口进口焦煤库存为496.85 减 18.47 ；其中华北3港焦煤库存为221.XM外汇官网35 减 7.97 ，东北2港41.00 减 5.70 ，华东9港 128.50 减 6.80 ，华南2港 106.00 增 2.00 。（单位：万吨）
截止2025年9月26XM外汇官网日当周，机构统计独立焦企全样本：炼焦煤总库存999.07 增 58.66 ，焦煤可用天数11.3天 增 0.72 天。（单位：万吨）
截止2025年9月25日当周，机构统计523家炼焦煤矿山样本核定产XM外汇官网能利用率为86.5%，环比增1.8%。原煤日均产量194.0万吨，环比增4.1万吨，原煤库存458.7万吨，环比减11.3万吨 ，精煤日均产量77.2万吨，环比增1.1万吨，精煤库存211.0万吨，环XM外汇官网比减21.8万吨。
截止2025年9月24日当周，机构统计314家独立洗煤厂样本产能利用率为38.2%，环比增0.80%；精煤日产27.5万吨，环比增0.7万吨；精煤库存310.7万吨，环比增6.4万XM外汇官网吨。
三、焦煤行情展望
混沌天成期货：焦煤方面，节前市场交投氛围活跃，昨日山西主流大矿竞拍成交多数上涨，涨幅集中于10-70元/吨左右，煤矿线下出货也较为顺畅，多数矿点预售订单已有半月之上，产地报价延XM外汇官网续涨势，不过考虑到原料涨价后焦企盈利能力收窄，以及钢厂需求仍无明显起色，下游对高价资源接受意愿不高，预计煤价上方空间或较为有限。
正信期货：焦煤方面，样本煤矿供应继续回升，部分煤矿因安全等原因仍有停减XM外汇官网产现象；蒙煤288口岸日通关车数维持高位。需求方面，下游焦企陆续开启节前备库，部分中间环节也开始入场采购，煤矿出货顺畅，大矿竞拍流拍率下降。综合来看，短期煤矿供应端虽回升，但扰动仍存；铁水高位，叠加双XM外汇官网节前下游补库，原料需求支撑较强；预计双焦维持偏强走势。策略上，焦煤多单继续持有。